Nằm trong chiến lược tiếp cận các quỹ đầu tư lớn trên thế giới của CII, roadshow tại London từ ngày 16 đến 20 tháng 5 năm 2016 là một trong những lịch trình quan trọng đã được Ban lãnh đạo CII lên kế hoạch và chuẩn bị từ khá lâu.

Khác với các cuộc họp tại các Hội nghị Đầu tư (Conference) được tổ chức tại một địa điểm nhất định và có nhiều công ty được mời, roadshow là một hoạt động tiếp xúc các quỹ đầu tư mang tính riêng tư và chọn lọc, trong đó đại diện CII đến gặp trực tiếp một số quỹ đầu tư lớn tại hội sở của họ và thảo luận sâu về các vấn đề của công ty. Cụ thể, trong đợt roadshow tại London vừa qua, đại diện CII đã có 15 cuộc gặp riêng với 15 quỹ đầu tư lớn của Anh như Blackrock, Aberdeen, Genesis, Fidelity, Ashmore, vv.. Thị trường Anh nói riêng và Châu Âu nói chung là một thị trường huy động vốn tiềm năng mà Công ty CII hướng tới do nơi này tập trung nhiều quỹ đầu tư quy mô lớn theo trường phái đầu tư giá trị với thời gian đầu tư trung dài hạn, phù hợp với chiến lược đầu tư của game bài online - Chơi bài trực tuyến miễn phí Tuy nhiên, đây cũng là một thị trường khó bị thuyết phục bởi quy trình đánh giá đầu tư cẩn trọng và phức tạp.

Đại diện CII đã có những cuộc trao đổi sâu và kéo dài với nhiều quỹ đầu tư lớn xoay quanh các vấn đề trọng yếu liên quan đến 4 mảng kinh doanh chính (hạ tầng, nước, bất động sản, và xây dựng) cũng như lợi thế cạnh tranh của CII trong từng mảng và chiến lược của CII để bảo vệ những lợi thế cạnh tranh này. Ngoài ra, giống như đa số các cuộc gặp gỡ với nhà đầu tư khác, các quỹ đầu tư Anh cũng dành nhiều thời gian tìm hiểu về khả năng CII đạt được mức tăng trưởng như dự báo của công ty, khả năng doanh thu và lợi nhuận từ các dự án bất động sản thuộc Khu Đô thị mới Thủ Thiêm, khả năng hoàn thành đúng tiến độ các dự án cầu đường lớn đang triển khai, kế hoạch tài chính và giải ngân cho các dự án của CII trong 3 năm tới…

Nhìn vào kế hoạch doanh thu lợi nhuận của CII trong 3 năm 2016-2018, có thể thấy một phần rất lớn đến từ mảng bất động sản. Nhiều nhà đầu tư tỏ ra băn khoăn khi CII có vẻ đang chuyển hướng ngành nghề kinh doanh chính của CII từ đầu tư hạ tầng (ổn định lâu dài) sang bất động sản (ngắn hạn và rủi ro) và khi lợi nhuận từ mảng này hết dần từ năm 2019 trở đi thì CII sẽ không duy trì được đà tăng trưởng của công ty nữa. Tuy nhiên, khi được dại diện CII giải thích rằng (1) CII sẽ không đi mua đất để thực hiện các dự án bất động sản mà chỉ đầu tư vào những dự án bất động sản mà CII có được từ lợi thế đầu tư hạ tầng và (2) doanh thu và lợi nhuận của công ty sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định sau 2019 do dự án các dự án hạ tầng mà CII đang xây dựng như dự án Mở rộng XLHN, Cao tốc Trung Lương Mỹ Thuận sẽ đi vào hoạt động từ năm 2019, các nhà đầu tư tỏ ra yên tâm khi thấy CII có chiến lược triển khai dự án rõ ràng và tính toán tỉ mỉ nhằm duy trì sự tăng trưởng ổn định của công ty trong dài hạn.

Về chiến lược của CII trong việc triển khai các dự án bất động sản và khả năng tạo ra những sản phẩm khác biệt trước tình hình cạnh tranh tại phân khúc căn hộ trung cao cấp đang diễn ra gay gắt giữa các ông lớn trong ngành, nhiều quỹ nhận định rằng CII sẽ tận dụng được các yếu tố thuận lợi để tạo ra sự khác biệt khi triển khai các lô đất có quy hoạch thấp tầng nhưng sẽ đối mặt với nhiều rủi ro và khó khăn hơn khi triển khai các lô cao tầng. Dù vậy, họ vẫn tin tưởng Thủ Thiêm là một dự án ít rủi ro bởi vị trí có một không hai cũng như lợi thế giá đất hợp lý. Các quỹ cũng tỏ ra ấn tượng với việc dự án Thủ Thiêm Lakeview với quy mô 4 tầng gồm 105 căn hộ của CII được nhanh chóng bán hết trong tuần đầu tiên công bố dự án.

Khi tìm hiểu sâu vào báo cáo tài chính cũng như các chuẩn mực kế toán Việt Nam về ghi nhận giá trị tài sản, nhiều quỹ cũng nhận xét rằng CII đang bị đinh giá thấp do có những “hidden assets” (tam dịch là tài sản chưa thể hiện) bao gồm lợi thế thương mại và những giá trị tiềm năng mà các dự án như Thủ Thiêm sẽ mang lại nhưng chưa được phản ánh trong báo cáo tài chính của công ty. Đây sẽ là những nhân tố giúp giá trị công ty tăng trưởng đáng kể khi những dự án này dần hoàn thiện và tài sản được ghi nhận một cách đầy đủ trong phần tài sản trên bảng cân đối kế toán.

Đại diện các quỹ cũng thẳng thắn chia sẻ rằng, mặc dù họ đánh giá cao những kết quả kinh doanh mà công ty đã đạt được cũng như mức chi trả cổ tức bằng tiền mặt ấn tượng mà Đại hội đồng cổ đông Công ty vừa thông qua, nhưng điều khiến họ quan tâm hơn khi đưa ra quyết định đầu tư lại không chỉ nằm ở các chỉ số tài chính ấn tượng mà là những nền tảng cốt lõi tạo nên thương hiệu CII và những lợi thế cạnh tranh mà CII đã tạo dựng được trong 15 xây dựng và phát triển, bởi đây mới là những yếu tố quan trọng quyết định sự tăng trưởng bền vững và lâu dài của công ty. Và với chiến lược mua – nắm giữ lâu dài, hiển nhiên năng lực duy trì tăng trưởng ổn định của công ty quan trọng hơn rất nhiều so với những chỉ số tài chính hiện tại.

Một số nhà đầu tư không ngại cho đại diện CII biết họ đã quan tâm đến CII từ khá lâu nhưng chưa đầu tư do họ vẫn băn khoăn về khả năng quản lý dòng tiền và áp lực tài chính khi nhận thấy CII liên tiếp huy động vốn để bù đắp cho sự thiếu hụt vốn đầu tư trong những năm qua. Tuy nhiên họ cũng đã bị thuyết phục khi các hoạt động đầu tư của CII dần cho kết quả tốt, thể hiện qua việc dòng tiền dương từ năm 2016 trở đi và nợ vay giảm đáng kể. Với những hoạch định tài chính rõ ràng, con số được tính toán dựa trên cơ sở vững chắc và thuyết phục, các quỹ đầu tư đều nhận định rằng các kế hoạch và năng lực hoàn thành kế hoạch của CII có tính chắc chắn cao.

Ngoài ra, nhiều câu hỏi liên quan đến các vấn đề chính trị, chính sách nhà nước, ảnh hưởng của hiệp định thương mại TPP và rủi ro thay đồi trong chính sách nhà nước cũng được nhà đầu tư nêu ra và trao đổi thẳng thắn. Nhiều quỹ đầu tư cũng nhận định rằng việc tân Bí thư Thành ủy mới của TP.HCM từng là Bộ Trưởng Bộ Giao Thông Vận Tải và có những am hiểu sâu sắc về tầm quan trọng cũng như những khó khăn vướng mắc về đầu tư hạ tầng sẽ là một điểm sáng tích cực cho sự phát triển hạ tầng ở TP.HCM nói chung và cho CII nói riêng.

Một trong những vấn đề mà nhà đầu tư Anh quan tâm không kém là kế hoạch và lộ trình nới room của CII trong thời gian tới, bởi trong bối cảnh room nước ngoài gần như không còn và các quỹ lớn thường có quy mô đầu tư từ 5-20 triệu USD cho mỗi cổ phiếu, đây sẽ là một trong những trở ngại lớn cho các nhà đầu tư lớn quan tâm đến game bài online - Chơi bài trực tuyến miễn phí

Chuyến roadshow tại London của CII đã thu về nhiều kết quả khả quan và được cộng đồng các quỹ đầu tư đánh giá cao khi công ty ngày càng chú trọng công tác IR. “CII là một công ty có mô hình tập đoàn đa nghành phức tạp mà mỗi nghành có một phương thức kinh doanh và lợi thế cạnh tranh khác biệt, do đó, các nhà đầu tư sẽ rất khó để có thể hiểu rõ và đưa ra quyết định đầu tư nếu CII không kịp thời thông tin cũng như nỗ lực gặp gỡ và trao đổi sâu với chúng tôi. Cám ơn Công ty về buổi trao đổi tuyệt vời vì nó giúp tôi hiểu thêm rất nhiều về công ty và khả năng hoàn thành các kế hoạch mà công ty đặt ra, mặc dù chúng tôi đã bắt đầu mua CII từ khoảng 5 tháng trước và hiện đang có một khoản lời khá ấn tượng”, một quỹ đầu tư nói với đại diện CII khi buổi gặp gỡ kết thúc. Về phía CII, thông qua những buổi gặp gỡ như thế, chúng tôi cũng hiểu thêm nhiều về những điều mà các nhà đầu tư ngoại băn khoăn, những chia sẻ và góp ý từ họ, cũng như tự tin rằng, sẽ có ngày càng nhiều các nhà đầu tư lớn đến và đầu tư lâu dài vào game bài online - Chơi bài trực tuyến miễn phí